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钴价再次进入上涨快车道

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发表时间:2017-12-12 22:36

11月3日至12月8日,国际市场高等级钴区间价格涨幅达到10%和19%,低等级金属钴区间价格涨幅达到8%和7%。短期内钴价快速上扬,引起各界人士的高度关注。安泰科钴研究团队总结近期钴价上涨的原因如下:


1、Cobalt 27公司拟再次收购金属钴,燃爆近期钴价

自2017年以来,国际金属钴价格大幅上涨。截止至2017年12月8日,高等级金属钴价格从年初时的14.4-15.1美元/磅上涨至32.5-36.39美元/磅(累计涨幅达到126%和141%),低等级金属钴价格则从年初时的14.3-15美元/磅上涨至31.85-32.75美元/磅(累计涨幅达到123%和118%),也创下了自2008年10月10日以来的新高,国际钴价也受此影响再次进入上涨的快车道。

在2017年6月和11月开始的两次钴价上行过程中,Cobalt 27起到了关键作用。Cobalt 27公司于2017年6月23日于加拿大多伦多交易所创业板上市,融资2亿加元(约合1.5亿美元)。在上市前该公司通过用上市股权换取金属钴,并成功收购2100余吨金属钴作为库存。受此影响,国际钴价在此前的一个月里大幅上涨,高等级钴价格涨幅达到6.48%和6.31%至28.75-30.3美元/磅,低等级钴价格涨幅则达到11.98%和10.39%至27.1-28.15美元/磅。而在近期Cobalt 27公司再次宣布对金属钴进行收购,该公司在给多伦多证券交易所的一份股票市场通知中表示,它已与由TD证券公司和Scotiabank牵头的承销团达成协议,以发行价为每股10.50加元(8.19美元)的发行价发行810万股的普通股。该公司利用发行的净收益8500万加元购买金属钴,期权总购买价约为5800万美元,平均价格为36.39美元/磅,该价格与12月8日国际市场高等级钴的高幅价格一致。11月3日至12月8日,国际市场高等级钴区间价格涨幅达到10%和19%,低等级金属钴区间价格涨幅达到8%和7%。

时值年末,海外主要金属钴生产企业已经同主流贸易商和下游终端企业签订完2018年的长单合约。从合约的签订情况来看,贸易商与金属钴生产厂商所签订的代销合约量较2017年进一步增加,由此导致金属钴生产厂商与终端用户所签订的长单供应量有所减少,同时可供现货市场流通的金属钴也将会明显减少。由此可见,2018年国际市场金属钴价格的话语权将主要掌握在海外主流贸易商手中。2017年全球电钴产量维持在3.4万吨,由于原料短缺,2018年电钴产量有可能下降至3.1万吨。因此国外下游终端用户预期钴价持续上涨,纷纷利用圣诞节前备货,从而导致近期成交量大幅增加,现货市场价格也水涨船高。


2、车企电池企业加入资源大战,或改变产业格局

大众表示目前正在推动建立一个长期的供应合同保障,从而避免材料出现短缺。12月初大众已经邀请钴原料生厂商到沃尔夫堡总部展开会谈;

宝马也正与钴等电池原材料供应商们举行会谈,对于宝马而言,确保钴原料的长期供应至关重要,并且宝马还特别关注材料来源地以及原材料的生产方式;

丰田密集调研有关电池原料的市场情况,并走访相关企业;

8月份比亚迪、国轩高科、中冶集团、曹妃甸发展签署股东协议共同设立合资公司确保上游镍钴原料稳定供应。

下游企业介入原料市场采,从短期来看,将会加剧钴原料供应紧张的局面,从长期来看将有助于电池原料成本的平稳甚至降低,那些没有自主原料供应的冶炼厂,只能赚取固定的加工费。

下游车企和电池企业纷纷将目光转向上游,使原本就处于风口浪尖的钴市场又掀起了波澜。在此背景下国外钴原料供应巨头拟调整2018年的定价方式,将原料销售定价体系从系数法调整为加工费法(坊间传闻为高低幅月度均价减3.55美元/磅),相当于88%-90%的折扣系数。此项调整导致国内冶炼厂在价格上涨时,收益是有限的,万一价格下降,风险是无限的。目前尚无冶炼厂正式签订合同。业内人士认为,在2018年的原料销售合同没有签订之前,钴价大概率将继续上涨。


3、负责任供应链,另类的供给侧改革

刚果金的矿业秩序主要由大型矿业公司和IMF主导。近期关于负责任供应链的话题不断升温,引发大家对刚果金钴供应的担忧。

12月伦交所针对其交易的的钴是否由童工开采展开调查。

11月30由代表了钴供应的二十多家倡议成员企业在香港正式将责任钴业倡议(RCI)注册成为法律实体。目前参与倡议工作的机构和企业包括,中国五矿化工商会进出口商会(CCCMC)、经济合作与发展组织(OECD)、苹果公司、巴斯夫公司、北京当升材料科技股份有限公司、宝马集团、戴尔科技、浙江中金格派锂电产业股份有限公司、广东佳纳能源科技有限公司、贵州中伟正源新材料有限公司、惠普公司、华为终端公司、湖南杉杉能源科技股份有限公司、兰州金川新材料科技股份有限公司、L&F、LG化学、南京寒锐钴业股份有限公司、三星SDI、深圳市振华新材料股份有限公司、索尼公司、天津巴莫科技股份有限公司、沃尔沃汽车、厦门厦钨新能源材料有限公司和浙江华友钴业股份有限公司,中国有色金属工业协会钴业分会也积极支持RCI的工作。

我们认为RCI工作的目的是改善刚果金的矿业环境,为产业链提供更多的钴。


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